PT "NAKULA" akan mengeluarkan obligasi untuk membiayai perluasan usahanya. Obligasi tersebut bernilai nominal Rp 100.000 per lembar. Harga pasar yang terjadi sebesar Rp 95.000. Umur obligasi tersebut 15 tahun dengan tingkat kupon ( coupon rate) sebesar 14% per tahun. Berapa tingkat pengembalian obligasi tersebut sampai saat jatuh tempo dan berapa nilai obligasi apabila return yang diharapkan investor 20%?

Pembahasan

Diketahui: Nilai obligasi (N)=Rp100.000,00/lembar Harga pasar (P)=Rp95.000,00 Umur obligasi (n)=15 tahun Tingkat kupon (i)=14% Tingkat pengembalian (Kd)=20% Ditanya: Tingkat pengembalian obligasi sampai saat jatuh tempo (YTM)? Nilai obligasi apabilareturnyang diharapkan investor 20%? Jawab: Langkah pertama adalah mencari YTM. YTM YTM YTM YTM ​ = = = = ​ ( N + P ) /2 i + ( N − P ) / n ​ x 100% ( 100.000 + 95.000 ) /2 14% x 100.000 + ( 100.000 − 95.000 ) /15 ​ x 100% 97.500 14.000 + 333 , 33 ​ x 100% 14.7% ​ Langkah kedua mencari nilai obligasi jika return yang diharapkan 20%. Dengan pendekatan present value: Nilai obligasi = ( 4 , 6755 x 14.000 ) + ( 0 , 065 x 100.000 ) Nilai obligasi = 65.457 + 6.500 Nilai oblligasi = Rp 71.957 , 00